Разбор
Делимобиль 2025: автопарк минус 12%, выручка плюс 11%. Почему это нормально
Делимобиль отчитался за 2025 год: выручка 30,8 млрд (+11%), но EBITDA упала на 3%, автопарк сократился на 12% — с 31 745 до 27 875 машин. Зато пользователей стало больше на 15%. Разбираю главный парадокс публичного каршеринга.
Одна фраза из отчёта Делимобиля объясняет всё: «Рыночные условия в отчётном году сделали невыгодным дальнейшее наращивание парка». Компания прожила 2025 год в режиме сжатия флота и расширения монетизации — и, судя по цифрам, выбрала правильно. Но долговая нагрузка растёт.
Главный парадокс: флот минус, выручка плюс
Как выручка растёт при сокращении флота? Три механизма:
- Рост выручки на минуту — меньше машин при той же аудитории = выше загрузка каждой
- Диверсификация — продажи авто, реклама, Делисервис
- Новые тарифы — «Межгород» и «Рент» продлевают длительность поездки
Продано минут — 1 821 млн (-7%). Но выручка выросла на 11%. Значит, выручка на минуту выросла примерно на 18-20%.
Почему сократили парк: высокая ставка ЦБ
Реальная причина сжатия флота — не слабый спрос, а дорогие деньги. Структура себестоимости в 2025-м изменилась кардинально:
Аренда транспортных средств выросла с 565 млн до 1,6 млрд (+180%) — это финансирование новых авто через лизинг при ключевой ставке 21%. Каждый новый автомобиль в парке стал обходиться значительно дороже. Решение — притормозить рост флота и снизить капитальные расходы на обновление парка.
Итог: себестоимость продаж — 24,8 млрд (+20,4%), что выше темпа роста выручки. Себестоимость как % выручки — 80,6% (было 74%).
Диверсификация: продажи авто выросли в 4,6 раза
Самое неожиданное в отчёте — взрывной рост продаж автомобилей. В 2024 году Делимобиль продал 777 машин, в 2025-м — 3 608 штук (+354%). Это не случайность: компания отработала полный жизненный цикл автомобиля.
Логика простая: купили авто в парк → отработал 2-3 года → продали с «прозрачной историей эксплуатации». Сегмент авто до 1 млн руб. — высоколиквидный. Плюс запущена платформа «Купимобиль» для продажи машин с пробегом.
Прочие источники выручки 2025:
| Направление | Результат |
|---|---|
| Рекламные контракты | >400 млн руб. |
| Партнёры | Ozon, Банки.ру, ОТП Банк (>10 контрактов) |
| Сервисные услуги | >40 млн руб. |
| B2B-ремонты | >1 800 ремонтов |
В мае 2025 запустили Делисервис — ремонт и обслуживание автомобилей для частных лиц и бизнеса на базе собственных СТО. На момент публикации отчёта заключено три авторизованных сервисных контракта (HAVAL, Geely, Belgee).
Хронология 2025: от новой айдентики до Краснодара
Долговая нагрузка: 4,8x — серьёзно, но управляемо
В обращении — 6 выпусков облигаций на 18 млрд рублей:
| Серия | Объём | Ставка | Погашение |
|---|---|---|---|
| 001Р-02 (iKap1P2) | 4,5 млрд | 12,7% | 22.05.2026 |
| 001Р-03 (iKap1P3) | 4,5 млрд | 13,7% | 18.08.2027 |
| 001Р-04 (iKap1P4) | 3,5 млрд | КС+3% (плав.) | 08.10.2026 |
| 001Р-05 (iKap1P5) | 2,0 млрд | 25,5% | 09.05.2026 |
| 001Р-06 (iKap1P6) | 2,0 млрд | 20% | 15.06.2028 |
| 001Р-07 (iKap1P7) | 1,5 млрд | 18,25% | 02.08.2027 |
68% портфеля — фиксированная ставка, 100% долга — в рублях. В феврале 2026-го компания запустила программу добровольного выкупа выпусков 001Р-02, 001Р-04 и 001Р-05 (те, что погашаются в 2026 году). Из 2 млн предложенных облигаций держатели подали только 694 тыс. заявок — большинство предпочли оставить бумаги.
Это хороший сигнал: инвесторы доверяют бизнесу даже при высоких ставках.
Технологии: -21% аварийность и реестр ПО
Два важных технологических факта 2025 года:
1. ПО в реестре Минцифры. В апреле 2025 цифровые продукты Делимобиля (включая Guido — систему управления парком) включены в реестр отечественного ПО. Это не просто галочка: даёт доступ к корпоративным клиентам с требованиями по импортозамещению.
2. Аварийность -21%. За январь–ноябрь 2025 года аварийность по вине пользователей снизилась на 21% к аналогичному периоду 2024-го. Механизмы: машинное зрение для распознавания документов и состояния авто, телеметрия, анализ поведения водителя, видеоселфи при подозрении на нетрезвость.
Собственный РЦ в Щёлково (открыт в 2025): до 100 грузовых автомобилей в сутки, 20 тыс. товарных позиций, полностью закрывает потребности 90% моделей парка в запчастях.
Что это значит для рынка и маркетологов
Делимобиль — единственный публичный российский оператор каршеринга. По их отчёту можно читать состояние рынка в целом:
- Дорогие деньги убивают экстенсивный рост — расширение флота при КС 21% экономически невыгодно. Это касается и других asset-heavy бизнесов: аренда, лизинг, прокат.
- Диверсификация монетизации — реклама внутри сервиса, продажа подержанных активов, B2B-ремонт. Это путь от «мы сдаём машины» к «мы монетизируем аудиторию и инфраструктуру».
- База 12,9 млн пользователей с охватом 16 городов — это аудитория для рекламных кампаний. >10 уже работающих контрактов с Ozon, Банки.ру, ОТП Банком подтверждают: в-приложение Делимобиля стало рекламным инвентарём.
- Рынок каршеринга достигнет 234 млрд руб. к 2028 году — это прогноз самой компании. Делимобиль готовится к этому росту, оптимизируя себестоимость сейчас.
Источники
Читайте также
Часто задаваемые вопросы
- Какова выручка Делимобиля за 2025 год?
- Выручка Группы Делимобиль (ПАО «Каршеринг Руссия») за 2025 год составила 30,832 млрд рублей — рост 11% год к году. При этом EBITDA снизилась на 3% — до 6,18 млрд. Доля выручки от каршеринга — 77% (в 2024 было 81,4%): остальное — продажа автомобилей, реклама и новое направление сервисного обслуживания.
- Почему Делимобиль сократил автопарк в 2025 году?
- Делимобиль сократил автопарк с 31 745 до 27 875 машин (-12%) из-за высокой стоимости обслуживания в условиях жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ. Аренда транспортных средств выросла в 2,8 раза (с 565 млн до 1,6 млрд), оплата труда +73%. При этом MAU остался на уровне 600 тыс. (-1%), что говорит о правильном решении: убрали избыточный флот, сохранили активных.
- Сколько пользователей у Делимобиля в 2025 году?
- На 31 декабря 2025 года зарегистрированных пользователей Делимобиля — 12,9 млн человек (+15% год к году). Среднемесячная активная аудитория (MAU) — около 594 тыс. человек (-1%). Разрыв между зарегистрированными и активными пользователями огромный — это стандартная история для сервисов с высоким entry cost.
- Почему выручка Делимобиля выросла, хотя машин стало меньше?
- Выручка +11% несмотря на -12% автопарка — за счёт диверсификации. Продажи автомобилей: 3 608 штук (+354% от 777 в 2024) — это новое ключевое направление. Рекламные контракты принесли >400 млн руб. (>10 контрактов с Ozon, Банки.ру, ОТП Банком). В мае запущен Делисервис — авторемонт для частных клиентов: уже >1 800 ремонтов для B2B.
- Насколько высока долговая нагрузка Делимобиля?
- Чистый долг / EBITDA составляет 4,8x (в 2024 было 4,6x). Финансовые обязательства — 30 млрд руб. Весь долг — в рублях, 68% — по фиксированной ставке. В обращении находится 6 выпусков облигаций общим объёмом 18 млрд руб. со ставками от 12,7% до 25,5%. В феврале 2026 компания запустила программу добровольного выкупа облигаций с погашением в 2026 году.
- В скольких городах работает Делимобиль?
- На конец 2025 года Делимобиль работает в 16 городах России. В 2025 году появились три новых города: Челябинск (апрель, 14-й), Ярославль (апрель, 15-й), Краснодар (август, 16-й). Стратегия предусматривает ежегодный выход в 3–5 городов с населением от 500 тыс. человек.
Пока без комментариев. Будьте первым.