ФосАгро 2025: выручка 573 млрд и EBITDA 199 млрд — как мировой лидер удобрений строит АГРОинтеллект

ФосАгро назвала интегрированный отчёт 2025 года «AI: АГРОинтеллект» — и это не просто маркетинговый приём. За брендингом стоит реальная трансформация: новый Департамент ИИ, российская MES-система на Черепово, предиктивная аналитика для фабрик, видеоконтроль безопасности на шахтах.

Но сначала — про деньги. Потому что финансовые результаты 2025 года убедительны.

Финансовые результаты: рост на фоне давления

Три года подряд ФосАгро наращивает выручку: 440,3 → 507,7 → 573,6 млрд рублей. Темп роста в 2025-м — 13%, EBITDA растёт ещё быстрее — плюс 16,9%.

Что важно в этих цифрах.

EBITDA растёт быстрее выручки — маржинальность восстанавливается после просадки 2024 года (33,6%). Это означает улучшение структуры затрат даже при высоком рублёвом давлении.

CAPEX снизился с рекордного 75,2 млрд до 67,3 млрд руб — компания завершила активную фазу по Балаковскому комплексу и переходит к режиму отдачи инвестиций.

Дивиденды сокращаются третий год подряд: 132,2 → 71,5 → 46,6 млрд руб. Это не сигнал бедствия — это сознательная политика: деньги идут в СПИК на ГОК «Апатит» (60 млрд руб до 2027), подземный рудник и цифровую трансформацию.

Производство: рекорд по фосфатам

Производство фосфатных удобрений — рекорд за всю историю компании. Рост обеспечен в том числе вводом Балаковского комплекса, который к 2026–2027 году выйдет на полную мощность в 3,5 млн тонн NPK в год.

Доля ФосАгро на российском рынке удобрений — 56%. Продажи в 100+ странах, 74 региона присутствия в России, 37 дистрибуционных центров.

Инвестиционная программа: три ключевых проекта

Логика программы прямолинейная: добыча руды → фосфатное сырьё → передел в удобрения. Стопроцентная вертикальная интеграция — главное конкурентное преимущество ФосАгро перед производителями, покупающими апатитовый концентрат на рынке. ЦОД совместно с «Ростелекомом» в Волхове (введён в сентябре 2025) — цифровой блок той же программы: данные близко к производству.

AI: АГРОинтеллект на практике

Не просто слоган. ФосАгро в 2025 году создала структуру для системной работы с ИИ и провела диагностику потенциала по 16 бизнес-направлениям.

• Департамент развития решений ИИ — новое подразделение, созданное в 2025 году. Вступление в Национальный альянс по ИИ.
• Предиктивная аналитика для апатит-нефелиновых фабрик Кировского филиала — предупреждение отказов оборудования до их возникновения.
• MES-система (АСУП АСУ ТП) на Черепово — первая отечественная MES в российской горно-химической промышленности, внедрена в 2025 году.
• Корпоративный GPT-чат на базе GigaChat MAX для единой интеллектуальной среды сотрудников.
• Видеоаналитика 250-горизонт — система машинного зрения на Кировском руднике: определяет нахождение персонала в опасных зонах в реальном времени.
• СИЗ-мониторинг — компьютерное зрение для контроля использования средств индивидуальной защиты на рабочих местах.

Интересно, что MES — российская разработка, а не адаптация западного ПО. В условиях ухода зарубежных вендоров это стратегически важно: компания сохранила операционную экспертизу и снизила зависимость от импорта программного обеспечения.

Люди: 24 582 сотрудника и средняя зарплата 181 817 рублей

Численность персонала выросла до 24 582 человек (+6,8% к 2023 году). Рост идёт за счёт инвестиционных проектов — новые производственные площадки требуют людей. Производительность труда при этом немного снизилась: с 1 059 до 1 011 т/чел.

Расходы на социальные программы выросли до 3 251 млн руб (+19%). На одного сотрудника — 198,4 тыс. руб в год (+12,5%). Включает ДМС, санаторно-курортное лечение, жилищную программу (в 2025-м введён новый корпоративный дом в Череповце на 72 квартиры).

Инвестиции в обучение — 340,9 млн руб, 17 921 сотрудник прошёл обучение. Среднее время — 150 часов в год (+28,6% к 2024). Для сравнения: типовой норматив в корпоративных программах — 40–50 часов.

Безопасность: трагедия и системный прогресс

В феврале 2025 года на Балаковском комплексе произошёл несчастный случай со смертельным исходом — отравление парами аммиака. Это трагедия, которую компания открыто признаёт в отчёте.

Тем не менее статистика по всему периметру 2023–2025 годов улучшается:

• 29 производственных травм в 2025 году (2024: 32 — снижение 12% за три года)
• LTIFR = 0,39 на 1 млн часов (2024: 0,57 — снижение на 32%)
• 0 транспортных происшествий с пострадавшими
• 0 смертей от профессиональных заболеваний за 2023–2025 годы
• Расходы на ОТ и ПБ — 10 281 млн руб (+8,5% к 2024)

Трагедия на Балаково стала точкой для пересмотра работы с подрядчиками и аварийных протоколов. В 2026 году запланирован проект «Каркас безопасности» с использованием ИИ для анализа и управления рисками.

Рейтинги и дивидендная политика

По дивидендам ситуация неоднозначная. Компания снизила выплаты до 46,6 млрд руб — минимум за несколько лет. Логика понятна: инвестиционный цикл требует денег. СПИК, подземный рудник, Балаково — всё это не только через долг (процентные расходы 22,4 млрд руб), но и через сокращение дивидендного потока.

ESG-рейтинги при этом на максимуме: RAEX ESG — ААА, РСПП индекс — уровень «А», НРА — Группа 1+.

Что дальше

ФосАгро идёт к 2030 году по понятной траектории: больше руды (Расумчорр + расширение «Апатита») → больше фосфатного сырья → больше сложных удобрений (Балаково) → рост в растущих рынках БРИКС.

Три риска, которые стоит держать в уме:

1. Курсовой: экспортная выручка в долларах, инвестиционные расходы в рублях. Ослабление рубля помогает, укрепление — давит на маржу.
2. Регуляторный: НДПИ на апатит, экспортные пошлины — любое ужесточение напрямую влияет на EBITDA.
3. Операционный: один смертельный случай в 2025-м — напоминание, что безопасность на горно-химических производствах требует постоянных, а не разовых инвестиций.

В целом ФосАгро — это компания с понятной стратегией, реальными конкурентными преимуществами (100% сырьевая самообеспеченность) и двойным рейтингом ААА. На фоне турбулентности в других секторах — редкое сочетание.