Разбор
Т-Технологии 2025: 10 рекордных цифр из годового отчёта, объяснённых по-человечески
Выручка 1,4 трлн, 54 млн клиентов и доля в Яндексе: разбираем годовой отчёт Т-Технологий с точки зрения обычного человека и маркетолога.
Банк без отделений стал вторым банком страны и зарабатывает 1,4 трлн рублей в год. Как это вообще получилось — и что это значит конкретно для тебя, твоих денег и твоего бизнеса?
Когда я открыл годовой отчёт Т-Технологий за 2025 год, у меня было ровно одно ощущение: цифры сломались. Не в том смысле, что они нарисованные. А в том, что они стали слишком большими, чтобы их можно было осмыслить за один заход. Поэтому я сел и три дня переводил их на нормальный человеческий язык — с примерами, сравнениями и здоровой долей маркетингового цинизма.
Это первая часть из трёх. В ней — финансы, инвестиции и стратегия. Во второй части (выйдет отдельно) разберём ИИ-стек и продукты для бизнеса — там тоже есть что показать. В третьей — продукты для людей и борьбу с мошенниками. А сейчас — основа. Потому что без понимания, как Т-Банк зарабатывает свои триллионы, остальные две части превращаются в красивые картинки без контекста.
Чтобы вы поняли масштаб: население России — около 146 млн человек. Трудоспособного возраста — порядка 83 млн. И больше половины из них так или иначе платят, инвестируют, страхуются или берут кредиты через жёлтый интерфейс. Это уже не банк. Это инфраструктура.
10 рекордных цифр Т-Технологий за 2025
Я выбрал десять чисел, которые лучше всего описывают, что произошло с компанией за год. Каждое — с пояснением «по-человечески»: что это значит, если ты не финансовый аналитик и не открывал годовой отчёт перед сном.
Новый рекорд. По выручке Т обгоняет многие крупные российские компании из реального сектора.
Это примерно 4 миллиарда рублей в день, включая выходные. Или 165 тысяч рублей в секунду.То, что осталось после стоимости фондирования и страховых выплат. Базовый «топливный» показатель банка.
Это ВВП небольшой европейской страны. Молдавии, например.С учётом эффекта от сделки с Яндексом. Операционная (без сделки) — 174 млрд (+43%).
192 млрд — это как построить 19 200 однокомнатных квартир в Москве по средней цене. За один год.Возврат на капитал. Один из самых высоких показателей в банковском секторе России.
На каждый рубль капитала акционеров Т зарабатывает 29 копеек прибыли в год. Депозит даёт ~16%.Активных — 34,3 млн (+6% г/г). Топ-2 банк страны по числу розничных клиентов.
Если бы клиенты Т были страной, она была бы крупнее Канады, Польши и ЮАР по населению.Было 1,7 в 2022. CAGR (среднегодовой темп роста) +19%. Главная метрика «здоровья» экосистемы.
Каждый второй клиент пользуется как минимум двумя продуктами Т — это в разы больше, чем у большинства банков.Это сколько суммарно потратили все клиенты Т-Банка по картам и переводам за год.
Через карты Т ежегодно проходит сумма больше, чем годовой бюджет России.Депозиты, накопительные счета, брокерские портфели. То, что клиенты доверили банку «на хранение».
Если поделить на всех активных клиентов, получится по 189 тыс. руб. на нос — средний депозит россиянина.+20% TSR (Total Shareholder Return — совокупная доходность акционера) за 2025 год.
Кто купил акции Т в начале 2025 и держал весь год — заработал больше, чем на любом депозите в стране.6,6% в кредитах населения. 13,6% в инвестпортфеле физлиц. Каждый седьмой рубль страны — через Т.
Если бы Т-Банк решил «полежать» один день — у России была бы заметная икота в платёжных системах.Давайте честно: +49% выручки и +57% прибыли в год для банка такого размера — это не «нормально». Это ненормально. Большие банки обычно растут темпами 8–15%, и считается, что это уже круто. Т растёт темпами стартапа на стадии Series B, при этом имея прибыль трлн-уровня.
Как выручка выросла за два года: с 488 до 1 434 млрд
Если посмотреть на динамику последних трёх лет, картина становится наглядной до неприличия. Я сделал интерактивный график — он анимируется при появлении на экране.
Выручка Группы Т-Технологий по годам
Млрд рублей. Источник: интегрированный годовой отчёт 2025
За два года выручка выросла почти в 3 раза. CAGR 2023→2025: +71% в год.
Здесь стоит остановиться и подумать. В 2023 году Т-Технологии заработали 488 миллиардов — уже огромная сумма. В 2024 — почти удвоились. В 2025 — добавили ещё половину. Это похоже не на банк, а на технологическую компанию в фазе гипер-роста. И в этом, собственно, главный авторский тезис: Т больше не банк. Это финансово-технологическая платформа, которая пользуется банковскими лицензиями как инструментом, а не как сутью бизнеса.
Что важно для маркетолога. Когда компания растёт темпами +49% в год, её маркетинговые бюджеты растут пропорционально или даже быстрее. Это значит — если ваш бренд работает в нишах, где Т выступает заказчиком, исполнителем, партнёром или конкурентом, вы будете чувствовать это давление в каждой нише: от инфлюенс-маркетинга до перформанса в Яндекс.Директе. Т — один из тех игроков, которые поднимают рыночные ставки CPM просто потому, что они есть.
Структура чистой выручки: где Т зарабатывает на самом деле
Самый частый вопрос обывателя: «Они что, всё ещё на кредитных картах живут?» Ответ: нет. Точнее — не только. Распределение чистой выручки в 2025 году выглядит так:
Что бросается в глаза:
Розничное кредитование всё ещё №1, но его доля снижается. 304,8 млрд — это много, но в 2,4 раза больше — суммарный вклад «не-кредитных» сегментов. То есть бизнес-модель действительно перестала зависеть только от процентного дохода.
Малый и средний бизнес растёт быстрее многих сегментов — +52%. Это сегмент, в который Т когда-то зашёл первым и до сих пор задаёт тон. ИП и небольшие компании, которые открывают счета в Т, обычно остаются надолго: тут эквайринг, бухгалтерия, юр.помощь, факторинг, кадровые сервисы.
Корпоративный бизнес удвоился — +105%. Это влияние Росбанка и расширение работы с крупными клиентами. Сегмент ещё небольшой относительно остальных, но темп — как у стартапа.
ИнвестТех — +26%. Тинькофф Инвестиции (теперь Т-Инвестиции) уже несколько лет — крупнейший брокер России по числу активных клиентов. 13,6% инвестиционного портфеля физлиц в стране — у них.
Страхование +3% — самый медленный. Скорее всего, это место будущей реформы: либо его раскачают через продуктовую интеграцию, либо отстанет от остальных сегментов.
Операционная эффективность: C/I с 48,9% до 46,2%
Cost-to-Income ratio (C/I, отношение расходов к доходам) — главная метрика того, насколько эффективно работает банк. Чем ниже — тем меньше денег банк тратит на то, чтобы заработать рубль выручки.
В 2024 году у Т-Технологий C/I был 48,9%. В 2025-м, при росте бизнеса в 1,5 раза и интеграции четырёх тысяч сотрудников Росбанка, C/I упал до 46,2%. То есть банк стал расти быстрее, чем растут его издержки. Для большинства финансовых компаний в момент крупной M&A-интеграции это противоестественно.
Главная причина — ИИ. В отчёте отдельно подчёркивается: автоматизация операционных процессов с помощью ИИ-моделей позволила обработать в полтора раза больший поток операций без пропорционального роста штата. Подробнее про ИИ-инфраструктуру — во второй части этой серии.
Стратегические инвестиции: Каталитик Пипл
Здесь начинается самое интересное. Помимо банковских и страховых дел, Т-Технологии через структуру Каталитик Пипл держат доли в трёх стратегически важных компаниях. Это уже не банк — это инвест-холдинг с прицелом на инфраструктуру российского интернета и финтеха.
9%+Яндекс — крупнейший интернет-холдинг России
Доля в Яндексе — это сразу две истории. Первая — финансовая: за 2025 год пакет вырос более чем на 13%, что добавило в баланс группы около 21 млрд рублей. Эту переоценку и видно в той самой разнице между «операционной» прибылью (174 млрд) и «полной» (192 млрд).
Вторая история — стратегическая. Яндекс — это поиск, такси, доставка еды, навигация, Алиса. Имея больше 9% долю и место за столом, Т-Банк получает доступ к данным и партнёрским возможностям, которых нет ни у одного конкурента. На практике это значит, что в будущем мы увидим всё больше историй а-ля «Т-Pay в Яндекс Лавке», «специальные ставки в Яндекс Авто» и «кэшбэк в Яндекс Маркете для клиентов Т».
25%Selectel — №1 IT-инфраструктура для бизнеса
Selectel — это российский провайдер облачной IT-инфраструктуры, дата-центры, серверы, облачные сервисы. По сути — российский ответ AWS/Azure для среднего и крупного бизнеса. На фоне ухода западных провайдеров и общего курса на импортозамещение это критически важная инфраструктура.
Зачем Т четверть Selectel? Логика простая. Во-первых, ЦОДы — это история про данные, а данные — это будущее любого финтеха. Во-вторых, Selectel в ближайшие годы — один из самых вероятных кандидатов на IPO. Если он размещается на бирже, доля Т автоматически переоценивается, как недавно это произошло с Яндексом.
64%Точка — банк для предпринимателей
Точка — цифровой банк-партнёр для предпринимателей. Не клиентский фронт Т-Банка, а отдельный бренд со своей аудиторией: ИП, селфэмплойд, нишевые B2B-сегменты. В Точке исторически очень сильная продуктовая команда и принципиально иной тон коммуникации — «банк для тех, кто работает на себя».
64% — это контрольная доля. То есть Т-Технологии де-факто владеют Точкой, хотя бренд оставлен независимым. Это умный ход с точки зрения сегментации: одной аудитории нужен «жёлтый» агрессивный T-Bank, другой — спокойная нишевая Точка. Таким образом группа закрывает почти весь рынок МСБ.
50+ млрд рублей выручки и 550+ тыс. клиентов — это не «маленький побочный актив». Это, по сути, второй банк внутри группы.
Росбанк: интеграция, ROE и автокредитование
Отдельная история — поглощение Росбанка, начатое в 2024 году и фактически завершённое в 2025-м. На цифрах это выглядит так:
| Метрика | До | После |
|---|---|---|
| ROE группы (Q4 2025) | ~29% | 33,3% |
| Автокредитный портфель | — | 718 млрд ₽ (№1 в РФ) |
| Интегрировано сотрудников | — | ~4 000 |
| Корпоративная выручка | — | +105% г/г |
ROE с Росбанком в Q4 вырос до 33,3%. Это означает: интеграция не просто не размыла капитал, она его наоборот сделала более эффективным. У большинства банков после M&A-интеграции ROE проседает на год-два — у Т наоборот.
Главный приз сделки — автокредитный портфель в 718 млрд рублей. Т-Банк теперь №1 на российском рынке автокредитования. Это не случайность: автокредит — высокомаржинальный, длинный, с обеспечением (машина), и с очень понятной аудиторией. Если у тебя 30+ млн активных клиентов и среди них есть те, кто покупает машины, иметь свой автокредит — это даже не идея, это обязательство перед инвесторами.
Дополнительно — партнёрство с Авто.ру (часть Яндекса). И вот тут уже начинают пересекаться все три инвестиции: Яндекс через Авто.ру даёт трафик автоклассифайда, Selectel — инфраструктуру для скоринга, Точка — обслуживание ИП-автодилеров. Это не три отдельных инвестиции, а один пазл.
Что это значит акционерам
Теперь о людях, которые держат акции (или думают их купить). Раздел для тех, кто читает не из академического интереса, а с прицелом «куда вложить».
Акционерам Т-Технологий в 2025 году
Несколько важных нюансов простым языком:
Дивиденды 149 рублей на акцию. Это совокупная сумма за 2025 год (платится поквартально). +20% к 2024-му — нормальная для такой бизнес-модели цифра. Дивидендная доходность по текущей цене — порядка 6-7% годовых, что для растущей компании в фазе экспансии — вполне адекватно.
Сплит 1:10 в апреле 2026. Это значит: одна акция превращается в десять, цена за акцию падает в 10 раз, общая стоимость пакета у инвестора не меняется. Зачем это делается? Чтобы порог входа стал ниже. До сплита одна акция Т стоила несколько тысяч рублей — это отсекало мелких розничных инвесторов. После сплита можно будет покупать «по чуть-чуть», что повысит ликвидность и расширит базу акционеров.
51% free-float — это много. Контрольный пакет вне рынка, но половина акций торгуется свободно — для российского рынка это редкость и хороший знак для частных инвесторов: акции реально ликвидны, по ним есть стакан, а не «бумажный объём».
100% аналитиков рекомендуют покупать. Это редкая ситуация. Обычно у крупных публичных компаний есть хотя бы пара «нейтральных» или «продавать». Здесь — единогласный консенсус. Это и плюс (значит, сильные фундаменталы), и звоночек: когда все так уверены, неприятные сюрпризы становятся особенно болезненными.
Прогноз 2026: +20% и больше. Менеджмент даёт амбициозный гайденс — рост и дивидендов, и прибыли больше чем на 20%. Учитывая, что в 2025 году они выполнили ровно то, что обещали и даже больше, рынок этому верит.
Квиз: угадай рекорд Т-Технологий
Закрепим. Три вопроса с моментальным ответом — посмотрим, кто внимательно читал.
Тест на «понимание Т»
Очки: 0 / 31. Сколько активных клиентов у Т-Технологий в 2025 году?
2. Какая доля у Т-Технологий в Яндексе по итогам 2025 года?
3. Какой сегмент чистой выручки рос быстрее всего в 2025 году?
Что это значит маркетологу и предпринимателю
Сводно — пять выводов из этого годового отчёта, которые я считаю важными для всех, кто работает с трафиком, продуктом или бизнесом:
1. Т-Банк больше не просто банк, а медиа. При 54 млн клиентов и 14% доле в транзакциях у группы есть собственный «канал доставки» рекламы — кэшбэк-предложения, ленты в приложении, push-уведомления. В 2025 году появилось понятие Fintech Media — банковская экосистема как канал продаж. Бренды, которые умеют пристроить туда свой продукт, получают эффективность, недостижимую через классические каналы.
2. Гипер-рост требует партнёрств. Когда тебе нужно расти на +49% в год при триллионной базе, ты не можешь просто «сделать ещё рекламы». Поэтому Т инвестирует в Яндекс, Selectel и Точку — это не про деньги, это про скорость захвата новых сегментов. Малому и среднему бизнесу стоит думать так же: быстрее строить через партнёрства, чем через органический рост в одиночку.
3. ИИ снижает Cost-to-Income. C/I с 48,9% до 46,2% при росте бизнеса в 1,5 раза — это редкость. Ключевое — автоматизация процессов через ИИ. Если у вас в бизнесе есть рутинные операции, которые можно отдать GPT-моделям или специализированным сервисам, прямо сейчас — это уже не «инновация», это базовая гигиена.
4. Сегментная диверсификация = устойчивость. Шесть продуктовых направлений, ни одно из которых не даёт больше 42% выручки. Если у вас в бизнесе один источник дохода — стоит срочно работать над вторым и третьим. Это не про «масштабирование», это про снижение риска.
5. Контентный шум усилится. Бренд с бюджетами уровня Т, который растёт быстрее рынка, будет занимать всё больше внимания: больше блогеров, больше колонок в СМИ, больше рекламы в Яндексе. Малому бизнесу в нишах, где Т выступает как заказчик или партнёр, нужно учиться «прятаться» в нишевые сегменты, где экосистема ещё не дотянулась.
Что дальше в серии
Это была первая часть из трёх. Если вы дочитали — спасибо, серьёзно. Это не самый лёгкий контент. Но дальше будет ещё интереснее:
Часть 2 — ИИ-технологии и продукты для бизнеса. Разберём, как именно Т использует языковые модели, что такое T-AI Stack, как банк строит автоматизацию для МСБ и крупного бизнеса. Будут цифры по экономии, кейсы по продуктам, разбор внутренней инфраструктуры.
Часть 3 — Продукты для людей и борьба с мошенниками. Самая «человеческая» часть. Что Т делает для физлиц: финтех-маркетплейс, инвестиции, страхование, образовательные сервисы. И отдельный большой блок — антимошенническая инфраструктура, которой Т уделяет всё больше внимания.
Источники
- Интегрированный годовой отчёт Т-Технологий 2025 — tbank.ru/about/ir
- Т-Банк, раздел для инвесторов — tbank.ru/invest/stocks/T
- Цифры приведены по состоянию на 31 декабря 2025 года, если не указано иное.
- Прогнозы на 2026 — публичный гайденс менеджмента в годовом отчёте; не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Источники
Читайте также
Часто задаваемые вопросы
- Сколько клиентов у Т-Технологий в 2025 году?
- По итогам 2025 года у Т-Технологий более 54 миллионов клиентов, из которых 34,3 млн активных (+6% г/г). Это означает, что каждый второй трудоспособный россиянин пользуется продуктами экосистемы Т.
- Какова выручка Т-Технологий за 2025 год?
- Выручка Группы Т-Технологий за 2025 год превысила 1,4 трлн рублей (+49% г/г). Чистая выручка составила 738 млрд руб. (+36%). По этому показателю компания уже обгоняет многие крупные компании России.
- Какую прибыль заработали Т-Технологии в 2025 году?
- Операционная чистая прибыль Т-Технологий за 2025 год превысила 174 млрд руб. (+43% г/г). Чистая прибыль с учётом эффектов сделки с Яндексом составила 192 млрд руб. (+57%). ROE достиг 29,1%.
- В каких компаниях Т-Технологии владеют долями?
- Через структуру Каталитик Пипл Т-Технологии владеют долями: >9% в Яндексе (пакет вырос на 13%, или +21 млрд руб. за 2025 год), 25% в Selectel (крупнейший независимый IT-провайдер для бизнеса в России) и 64% в Точке (банк для предпринимателей с выручкой >50 млрд руб. и более 550 тыс. клиентов).
- Какие дивиденды выплатили Т-Технологии за 2025 год?
- Совокупные дивиденды за 2025 год составили 149 руб. на акцию (+20% к 2024 году). В апреле 2026 компания провела сплит акций 1:10, чтобы сделать их доступнее для частных инвесторов. На 2026 год прогноз: рост дивидендов >20% и рост прибыли >20%.
- Как изменилась рыночная капитализация Т-Технологий?
- Рыночная капитализация Т-Технологий в 2025 году составила 879 млрд рублей. Акционеры получили 25% совокупной доходности (TSR) за год. Все 100% инвестиционных аналитиков на 31 декабря 2025 года рекомендовали покупать акции Т.
Пока без комментариев. Будьте первым.